تحلیلگران: حذف استیبل کوین، USDC و DAI را بیشتر از دیگران گرفتار کرد

تحلیلگران: حذف استیبل کوین، USDC و DAI را بیشتر از دیگران گرفتار کرد، استیبل کوین‌های وابسته به دلار که برای حفظ ارزش ثابت ۱ دلار طراحی شدند، عموماً دارایی‌های قابل اعتمادی در اکوسیستم ارزهای دیجیتال محسوب می‌شوند. با این حال، تحقیقات اخیر S&P Global این واقعیت را روشن کرد که همه استیبل کوین ها در حفظ میخ هایشان یکسان ایجاد نمی شوند.

تحلیلگران: حذف استیبل کوین، USDC و DAI را بیشتر از دیگران گرفتار کرد

گزارش

در گزارشی که توسط دکتر کریستینا پولیزو، انوپ گارگ، و میگل د لا ماتا نوشته شد، مشخص شد که سکه های USD Circle (USDC) و Dai MakerDAO (DAI) در مقایسه با همتایان خود، رویدادهای de-pegging مکرر و طولانی تری را تجربه کردند. Tether (USDT) و Binance USD (BUSD).

ماه سپتامبر

این مطالعه که در ماه سپتامبر انجام شد، به دنبال تجزیه و تحلیل ثبات و رویدادهای depegging پنج استیبل کوین پیشرو بود: USDT، BUSD، Paxos (USDP)، USDC، و DAI. نتایج برخی نابرابری های قابل توجه را آشکار کرد.

2 سال گذشته

در طول دو سال گذشته، USDC و DAI زمان بیشتری را در مقایسه با USDT و BUSD کمتر از 1 دلار صرف کردند. مهم‌ترین رویداد کاهش پیوند، USDC در مجموع 23 دقیقه به زیر 0.90 دلار سقوط کرد، در حالی که DAI به مدت 20 دقیقه زیر علامت 1 دلار باقی ماند. مقابل، USDT برای مدت کوتاهی تنها برای یک دقیقه به زیر 0.95 دلار سقوط کرد و BUSD موفق شد ارزش خود را از ژوئن 2021 تا ژوئن 2023 به طور مداوم بالای 0.975 دلار حفظ کند.

حوادث

این مطالعه همچنین نشان داد که حوادث de-pegging با USDC و DAI در مقایسه با USDT و BUSD در همان دوره دو ساله بیشتر اتفاق افتاد. محققان اذعان کردند که رویدادهای یک دقیقه ای de-peg را می توان به نویز بازار نسبت داد، به خصوص زمانی که به آستانه 1 دلار نزدیک می شود. رویدادهای طولانی‌تر de-pegging مهم‌تر در نظر گرفته شد و از این نظر، USDT بهتر از USDC عمل کرد.

رویداد

یکی از رویدادهای برجسته زدایی مرتبط با USDC در مارس 2023 و همزمان با سقوط بانک سیلیکون ولی رخ داد. در آن زمان، Circle، ناشر USDC، 3.3 میلیارد دلار از 40 میلیارد دلار ذخایر USDC خود را در SVB نگهداری می کرد. MakerDAO، یک دارنده مهم USDC، همچنین با داشتن بیش از 3.1 میلیارد ذخایر USDC که به عنوان وثیقه استیبل کوین خود، DAI، از بین رفت.

محققان

محققان به این نتیجه رسیدند که حفظ یک استیبل کوین و مکانیسم تثبیت به عوامل مختلفی از جمله حکمرانی خوب، وثیقه کافی و ذخایر، در کنار نقدینگی، اعتماد بازار و پذیرش نیاز دارد.

جالب توجه

جالب توجه است، علیرغم اینکه تتر برای چندین سال درگیر مناقشات رسانه‌های اصلی بود، یافته‌های تحقیق نشان می‌دهد که USDT نسبت به رقیب خود، USDC، در همان دوره ثابت‌تری داشت. علاوه بر این، عرضه USDT از ابتدای سال 25 درصد افزایش یافت و به 83 میلیارد رسید و تسلط خود را در بازار استیبل کوین با 67 درصد سهم بازار تثبیت کرد. در مقابل، Circle شاهد کاهش 41.5 درصدی در عرضه USDC بود که باعث شده سهم بازار آن در مدت مشابه به 21 درصد کاهش یابد.

این یافته‌ها بر اهمیت مکانیسم‌ها و عوامل قوی که به پایداری استیبل کوین‌ها کمک می‌کنند. که نقش مهمی در اکوسیستم ارزهای دیجیتال گسترده‌ تر دارند، تاکید می‌کند. همانطور که فضای دارایی های دیجیتال به تکامل خود ادامه می دهد. انعطاف پذیری استیبل کوین ها در حفظ میخ هایشان یک جنبه حیاتی از کاربرد و پذیرش آنها باقی خواهد ماند.

نتیجه

در نتیجه، در حالی که استیبل کوین‌هایی مانند USDC و DAI در حفظ میخ‌های خود با چالش‌هایی مواجه شدند. پویایی بازار ارزهای دیجیتال و رقابت بین صادرکنندگان استیبل‌کوین به شکل‌دهی چشم‌ انداز این دارایی‌های ضروری در سال‌های آینده ادامه خواهد داد.